Home » Vinamilk: Phục hồi chậm trong 6T2023
VINAMILK

Vinamilk: Phục hồi chậm trong 6T2023

bởi Farmvina Biz

Xin gửi báo cáo cập nhật CTCP Sữa Việt Nam (VNM VN) cho quý bạn đọc với nội dung tóm tắt như sau:

» Cập nhật KQKD 2022

  • Trong Q4/2022, doanh thu thuần và LNST hợp nhất của VNM đạt 15,069 tỷ đồng (-4.7% CK) và 1,869 tỷ đồng (-15.5% CK). Doanh thu thuần nội địa bao gồm Mộc Châu Milk (MCM) giảm 1.7% CK xuống 12,800 tỷ đồng do sức mua giảm ở phân khúc phổ thông và ảnh hưởng của việc sắp xếp lại hệ thống phân phối. Trong khi đó, MCM ghi nhận doanh thu thuần đạt 787 tỷ đồng (+9.5% CK), mức tăng trưởng cao nhất trong năm nhờ hiệu quả các chiến dịch marketing ở khu vực thành thị.
  • Đối với thị trường nước ngoài, doanh thu thuần đạt 2,269 tỷ đồng (-18.9% CK). Trong khi mảng xuất khẩu tiếp tục gặp thách thức do nhu cầu suy yếu ở thị trường Trung Đông (-39.6% CK), các chi nhánh nước ngoài là đầu tàu tăng trưởng với mức tăng 18.3% CK nhờ phát triển thêm sản phẩm mới và đa dạng hóa thêm kênh phân phối.
  • Dù giá nguyên liệu bột sữa giảm đáng kể so với cùng kỳ, biên lợi nhuận gộp hợp nhất giảm xuống 38.8% trong Q4/2022 – mức thấp nhất kể từ năm 2015. Theo VNM, nguyên nhân là do công ty ghi nhận trước lượng hàng tồn kho giá cao. Nhờ nỗ lực tối ưu hóa chi phí vận hành, tỷ lệ chi phí SG&A/doanh thu thuần hợp nhất đã giảm 199 điểm cơ bản so với cùng kỳ, xuống mức 25.1% (tương đương 3,784 tỷ đồng). Tuy nhiên, lợi nhuận tài chính hợp nhất ghi nhận 172 tỷ đồng (-26.1% CK) do chi phí tài chính tăng mạnh 130% CK.
  • Lũy kế cả năm 2022, doanh thu thuần và LNST hợp nhất đạt 59,956 tỷ đồng (-1.6% CK) và 8,578 tỷ đồng (-19.3% CK), hoàn thành lần lượt 94% và 88% kế hoạch cả năm. Trong đó, doanh thu thuần Nội địa/MCM/Xuất khẩu/Chi nhánh nước ngoài lần lượt đóng góp tỷ trọng 79.3%/5.2%/8.1%/7.4%.

» Tình hình các dự án

  • Dự án trang trại Lao-Jagro bị chậm tiến độ so với dự kiến của chúng tôi do Lào nới lỏng giãn cách trễ hơn Việt Nam. Hiện trang trại chỉ mới có hơn 1,000 con bò nhập từ Mỹ và chưa cho sữa (kế hoạch Giai đoạn 1: 24,000 con bò). Công ty đang lên kế hoạch nhập thêm 4,000 con trong năm nay. Chúng tôi kỳ vọng khoảng 13% lượng bò sữa thuộc Giai đoạn 1 sẽ bắt đầu cho sữa trong 2023. Theo đó, khả năng tự chủ nguyên liệu đầu vào cải thiện thêm 50 điểm cơ bản lên 29.3% trong 2023.
  • Dự án bò thịt Sojitz dự kiến khởi công vào T3/2023 và sẽ đi vào hoạt động sau 2 năm triển khai.
  • Ban lãnh đạo đặt mục tiêu nâng số lượng cửa hàng “Giấc mơ sữa Việt” từ 650 lên 1,000 cửa hàng trong 2 năm tới.

» Dự phóng 2023

  • Chúng tôi kỳ vọng doanh thu thuần và LNST công ty mẹ năm 2023 của VNM sẽ đạt lần lượt 61,263 tỷ đồng (+2.2% CK) và 9,445 tỷ đồng (+10.9% CK) dựa trên các yếu tố: 1) Nhu cầu tiêu thụ trong & ngoài nước phục hồi trong nửa cuối năm; 2) giá bán không tăng trong 6T2023 do áp lực lạm phát vẫn ở mức cao; 3) công ty bắt đầu sử dụng nguyên liệu tồn kho chi phí thấp so với cùng kỳ từ cuối Q1/2023. Ban lãnh đạo dự kiến biên lợi nhuận gộp sẽ cải thiện đáng kể từ Q3/2023.

Xem và tải báo cáo đầy đủ tại ĐÂY!

Nguồn: MASVN

Bài Viết Liên Quan

Để Lại Bình Luận